Risco Pré-Negociação
Métricas e metodologia de risco de pré-negociação.
A Ferramenta
Controle de risco com uma experiência intuitiva, ágil e altamente eficiente.
A Base disponibiliza uma plataforma avançada de gestão de limites de risco em pré-negociação, desenhada para oferecer visibilidade, controle e agilidade na tomada de decisão.
Com acesso via interface web e integração completa por API, a solução permite monitoramento contínuo e em tempo real, garantindo que cada operação esteja alinhada aos limites definidos. A navegação intuitiva facilita a gestão dos perfis e reduz a complexidade operacional.
Além disso, a plataforma oferece um canal direto para acompanhamento de solicitações e suporte, combinando autonomia operacional com atendimento especializado sempre que necessário.
Mais controle, mais transparência, mais segurança — desde o primeiro momento da operação.
Especificação
Metodologia completa de risco pré-negociação.
Caminho Crítico
Tamanho Máximo da Oferta de Compra/Venda: quantidade máxima em volume financeiro de uma oferta de compra ou venda em um instrumento.
Saldo Potencial de Compra/Venda do Instrumento: limita a exposição de um ativo, considerando negócios executados e ofertas no livro. Definido pela Bolsa para cada instrumento, esse limite pode ser ajustado (reduzido) pelos participantes para seus comitentes.
Métricas Globais
Saldo Devedor Potencial: controla, de forma agregada, o saldo financeiro a ser liquidado, garantindo que o mesmo esteja alinhado à capacidade financeira do comitente. Essa métrica avalia os negócios realizados durante o pregão e as ofertas abertas no livro de ofertas.
Saldo Potencial de Venda a Descoberto: limita o volume financeiro potencial de vendas a descoberto. Essa métrica avalia os negócios realizados durante o Pregão e as Ofertas abertas no Livro de Ofertas.
Saldo Financeiro de Day-Trade: limita a perda financeira de operações realizadas durante o pregão.
Violações
Métricas do caminho crítico: se uma métrica do caminho crítico for violada, a oferta é rejeitada
Métricas globais: caso uma métrica global seja violada, a entidade responsável por violar o limite entra em modo protegido, permitindo apenas a redução de posições.
Modo Bloqueado
Ao acionar o modo bloqueado, não será possível o envio de novas ofertas mesmo que para redução de posições.
Resumo
Caminho Crítico
• Tamanho Máximo da Oferta de Compra/Venda (TMOC/TMOV)
• Saldo Potencial de Compra/Venda por Instrumento (SPCI/SPVI)
• Mercado Autorizado (MKTA)
Métricas Agregadas
• Saldo Devedor Potencial (SDP)
• Saldo Potencial de Venda a Descoberto (SPVD)
• Saldo Financeiro de Day-Trade (SFD)
Modo Protegido
Saldo Potencial do Instrumento (SPI)
Modo Bloqueado
Bloqueia a entrada de novas ofertas
Arquitetura
Arquitetura robusta, performance em tempo real.
A solução de limites de risco de pré-negociação da Base foi desenhada com uma arquitetura moderna, escalável e altamente eficiente, capaz de suportar decisões críticas. Integrando múltiplas camadas de validação, processamento e monitoramento, o sistema garante baixa latência e alta disponibilidade, mesmo em cenários de elevado volume operacional.
Essa estrutura permite a aplicação consistente de regras e métricas de risco ao longo de todo o fluxo, assegurando controle rigoroso sem comprometer a agilidade necessária ao ambiente de negociação.
Protocolo de comunicação para recebimento das mensagens de ordens e negócios.
Protocolos de envio de ordem utilizados pela Base.
Protocolo de Market Data para transmissão de dados de mercado.
Câmara de compensação e liquidação (pós-negociação).
Porta de entrada das ordens no ambiente de negociação da Base.
Núcleo de negociação responsável pelo processamento e execução das ofertas.
Risco Pós-Negociação
Modalidades de colateralização e módulos de cálculo
As exposições de risco das posições do mercado à vista podem ser colateralizadas pelo comitente ou pelo Participante (Participante de Negociação Pleno – PNP ou Participante de Liquidação – PL). No sistema de risco, o módulo OP apura os requerimentos de margem para as posições colateralizadas pelos comitentes enquanto os módulos CP e NAC oferecem uma visão integrada das exposições e dos eventuais requerimentos de margem dos PNPs e PLs, respectivamente, nas finalidades de:
Garantias Operacionais
Refere-se à finalidade das garantias aportadas para suportar o risco das posições apuradas pelo módulo OP, cuja colateralização é de responsabilidade do próprio Comitente.
• Módulo de cálculo OP
Ampliação de Saldo Operacional
Refere-se à finalidade das garantias aportadas para suportar o risco apurado pelos módulos CP (posições do mercado à vista Colateralizadas pelo Participante) e NAC (posições não alocadas), cuja colateralização é de responsabilidade do PNP/PL.
• Módulo de cálculo CP
• Módulo de cálculo NAC
Como camada complementar de robustez da estrutura de salvaguardas, a Base e os Membros de Compensação devem aportar recursos na finalidade:
Fundo de Liquidação
Refere-se à finalidade das garantias aportadas para suportar os riscos residuais dos Participantes em cenários mais severos, cuja colateralização é de responsabilidade da Base e dos Membros de Compensação.
Essa segmentação permite que os riscos financeiros sejam adequadamente mitigados, com precisão e eficiência do capital alocado em múltiplas camadas: do cliente final até a Câmara (Cadeia de Responsabilidades). As exigências de garantias são diluídas de acordo com as exposições e responsabilidades de cada participante.
Modelo de risco
Na Base Clearing, a gestão de risco é integrada e contínua: nosso modelo identifica, mensura e monitora os riscos de mercado, crédito e liquidez inerentes à atuação da Câmara como Contraparte Central (CCP). Desenvolvido em conformidade com os requisitos regulatórios e alinhado às melhores práticas internacionais, o modelo permite dimensionar margens e garantias de forma consistente com o perfil de risco de cada participante e de seus portfólios, promovendo segurança, eficiência e resiliência ao processo de compensação e liquidação.
Monitoramento Integrado
Realizado tanto intradiariamente, para controle de saldo operacional, quanto em base diária, para apuração de margens requeridas.
Salvaguardas Abrangentes
Fundo de Liquidação, Caixa Próprio dedicado, testes de estresse e backtesting diários com validações independentes para assegurar a solidez da Base Clearing mesmo em caso de inadimplemento dos dois maiores Membros de Compensação, em conjunto com seus grupos econômicos sob cenários extremos (Cover2)
Modelo Robusto
Combina rigor quantitativo, premissas prudenciais e monitoramento continuo.
Estrutura de Salvaguardas
A Base adota uma estrutura robusta de salvaguardas, organizada em múltiplas camadas de proteção para garantir a absorção eficiente de perdas e a continuidade das operações, mesmo em cenários adversos.
Essa arquitetura combina garantias dos participantes, recursos mutualizados e mecanismos adicionais de mitigação, formando um modelo resiliente e alinhado às melhores práticas internacionais.
Cada componente da estrutura atua de forma integrada, assegurando previsibilidade, transparência e confiança ao longo de todo o ciclo de liquidação, reforçando a solidez e a segurança do ambiente de negociação.
Em caso de inadimplência, a sequência de utilização de garantias é:
Garantias
Estrutura e cobertura de risco
Garantias elegíveis por finalidade
Clareza e estrutura para sua operação.
As garantias elegíveis pela Base estão organizadas por finalidade de depósito e detalhadas para facilitar o planejamento e a gestão eficiente do colateral.
A tabela abaixo apresenta a relação completa, permitindo uma visão clara dos ativos elegíveis em cada contexto operacional.
Garantias aceitas
Transparência contínua e atualização dinâmica.
A Base disponibiliza a relação completa de garantias aceitas, estruturada para assegurar clareza e consistência na gestão de colateral. Essa relação é atualizada mensalmente, ou de forma extraordinária, quando necessário, sempre com comunicação prévia aos participantes.
Os limites de aceitação aplicáveis a cada classe de ativo são divulgados nesta mesma página, garantindo total transparência sobre os critérios utilizados.
Relação de instrumentos aceitos e seus respectivos limites de aceitação por grupo econômico.
Garantias depositadas
Visualize a composição das garantias depositadas na Câmara, organizadas por tipo de ativo. A consolidação das informações facilita o acompanhamento da distribuição e da concentração da garantia utilizada.
Grade horária
A grade horária reúne os principais processos relacionados às garantias, com os horários, janelas operacionais e dependências ao longo do ciclo.
Parâmetro
Características da Oferta
07h30
Abertura do Sistema de Garantias.
Início do monitoramento de cumprimento das Chamadas de Margem decorrentes do fechamento do Dia Útil anterior.
Início do período para solicitações de resgate de Garantias.
Início do monitoramento de cumprimento das Chamadas de Margem realizadas no decorrer do dia.
14h30
Final do período para aporte de Garantias para atendimento:
(i) das Chamadas de Margem decorrentes do fechamento do Dia Útil anterior; e
(ii) das Chamadas de Margem realizadas até as 14h30min.
17h00
Final do período para movimentação de Garantias constituídas por moeda corrente nacional.
20h00
Final do período para movimentação de Garantias constituídas por moeda corrente nacional.
20h15
Final do período para movimentação de Garantias em títulos públicos federais.
20h30
Encerramento do Sistema de Garantias.
